На какие акции лучше делать ставку во время рецессии?

Investing.com — За последние несколько недель на финансовом рынке произошел сдвиг от опасений перед чрезмерной инфляцией к опасениям перед экономической рецессией. Главы центральных банков, известные инвесторы и аналитики задаются вопросом, как цикл ужесточения денежно-кредитной политики повлияет на экономический цикл и можно ли будет нормализовать условия кредитования, обеспечив так называемую «мягкую посадку» экономики.

В своем исследовании руководитель отдела решений для кросс-активов Cirdan Capital Марко Опранди пришел к выводу, что, хотя вероятность того, что рецессия в конечном итоге произойдет, достаточно велика, уместно определить 3 основных типа событий и их влияние на реальную и финансовую экономику: структурная, событийная и циклическая рецессия.

Первый тип рецессии связан с глобальным финансово-экономическим кризисом, который приводит к тому, что рынок резкое упадет — примерно до 60% за 6-12 месяцев, и ему потребуется не менее чем 5 лет для восстановления. Одним из примеров является финансовый кризис 2008 года.

На второй тип рецессии влияют обычно экзогенные события, такие как пандемия, вызванная вирусом COVID-19, когда рынок снизился примерно на −30% за несколько дней, при этом, по оценкам, восстановительный период длится около года.

Наконец, третий тип рецессии является результатом финансово-экономического цикла, и снижение будет длиться в течение одного года, в сумме около −30%, с последующим восстановлением, которое займет около 2 лет.

Первое полугодие характеризовалось преимущественно «медвежьим» рынком, оставляя место для потенциальной рецессии. Однако вероятность наступления рецессии в ближайшие 12 и 24 месяца составляет 30% и 50%, соответственно, и текущие перспективы рецессии носят циклический характер, поскольку они продиктованы жесткой монетарной политикой, проводимой основными центральными банками по повышению процентной ставки.

На этом фоне аналитик отдает предпочтение акциям банковского сектора, которые выиграют от текущего повышения ставки, в то время как, учитывая резкое падение в энергетическом секторе, акции этого сектора выглядят дисконтированы относительно их стоимости и потенциала.

Категория акций, которые считаются привлекательными в период повышения процентной ставки, — это акции с короткой дюрацией, которые используются для генерирования значительной части денежного потока в краткосрочной перспективе, что делает их более конкурентоспособными по сравнению с безрисковыми активами, такими как казначейские облигации.

Автор Алессандро Альбано

Следите за нашими новостями в социальных сетях: Telegram, «ВКонтакте» и «Одноклассниках».

наверх